詞的開頭兩句就描繪了一組對立的形象：諸將在侃侃而談，議論立功封侯。而自己卻悄然獨立，和著笛聲，倚樓長歌。對比何等鮮明。大有“舉世皆濁我獨清，眾人皆醉我獨醒”（《楚辭·漁父》）的意味。在封建社會中，封侯顯貴歷來是人生追求的目標，東漢的班超就曾“投筆嘆曰：‘大丈夫無他志略，猶當效傅介子、張騫立功異域，以取封侯，安能久事筆硯間乎！’”但在山谷眼中，這一切都只是夢幻一場，所以他此時只在一邊冷眼旁觀，沉醉在音樂之中。這一組對比用反差強烈的色調進行描繪，一熱一冷，一動一靜，互為反襯，突出了詞人耿介孤高的形象?！独献印返诙轮姓f：“眾人熙熙，如享太牢，如登春臺。我獨泊兮，其未兆，如嬰兒之未孩。儽儽兮，若無所歸?！鄙焦却嗽~也是用類似的對比，借助笛聲與歌聲把讀者帶入了一個悠長深遠的意境中，超然之情蘊含于這不言之中，自有一種韻外之致，味外之旨。“吹笛倚樓”用唐趙嘏《長安秋望》詩中的名句“殘星幾點雁橫塞，長笛一聲人倚樓”，正切此詞寫重九登高遠望之意。

“萬事盡隨風雨去，休休，戲馬臺南金絡頭?！弊髡哒f：一切的是非得失、升沉榮辱，都淹沒在時光流逝的波濤中，被時代的風雨沖洗得一干二凈了，算了吧，還有什么可說呢！即使是像宋武帝劉裕在彭城戲馬臺歡宴重陽的盛會，不也成為歷史的陳跡而一去不復返了么！劉?！肮桃皇乐垡玻癜苍谠铡?，用“戲馬臺”之典正切重陽宴集之題，而“金絡頭”，用鮑照《結客少年場行》“驄馬金絡頭，錦帶佩吳鉤”，既切戲馬臺之馬，又照應開頭說封侯的“諸將”。山谷受佛老思想的浸潤，人生觀中有著消極虛無的一面，隨著政治上的連遭打擊，這種思想時有流露，如《喜太守畢朝散致政》詩云：“功名富貴兩蝸角，險阻艱難一酒杯。百體觀來身是幻，萬夫爭處首先回。”《題太和南塔寺壁》云：“萬事盡還杯酒里，百年俱在大槐中?！边@里表現(xiàn)的就是這種思想感情，但更為含蓄深婉，在感嘆“萬事”之后，再墊上一句“戲馬臺南金絡頭”，頗有言不盡意之慨。

如果說上片的感情較為低沉，那么下片則轉而為開朗達觀。詞人舉杯勸酒：“催酒莫遲留，酒味今秋似去秋”。過去的就讓它過去吧，還是開懷痛飲，莫辜負這大好秋光和杯中佳釀。以功名之虛無，對美酒之可愛，本于晉人張翰“使我有身后名，不如即時一杯酒”之語（見《世說新語·任誕》），也是山谷詩中常有的寫法，如“身后功名空自重，眼前樽酒未宜輕”（《和師厚郊居示里中諸君》），這里也是同一機杼。古人詠重九，常由美酒而兼及黃花，山谷沿用此法，卻又翻出新意。他運用擬人手法，借花自嘲。詞人老興勃發(fā)，插花于頭，而花卻笑他偌大年紀還要簪花自娛?！兜郎角逶挕分凶詈笠痪渥鳌叭瞬恍呋ɑㄗ孕摺保@樣寫就是詞人與花在相互調侃，更洋溢出幽默感與生活的情趣。其造語則是脫胎于蘇軾的兩句詩：“人老簪花不自羞，花應羞上老人頭?！保ā都樗沦p牡丹》）詞人熱愛生活的不服老精神躍然紙上，他并不因處境的拂逆和年事的增高而消沉，相反覺得秋光和美酒都與去年不殊，表現(xiàn)出開朗豁達的胸襟，這方面頗有點像蘇軾。

作為蘇門弟子，山谷也繼承了蘇軾“以詩為詞”的創(chuàng)作方法，從遣詞造句到意境格調都體現(xiàn)出詩的特點。這首詞也像山谷的不少詩一樣，不借助景物渲染，而直抒胸臆，風格豪放中有峭健。語言質樸，有的句子完全口語化，體現(xiàn)了他所謂的“以俗為雅”的特點。