這首詞，是作者離蜀東歸以前 ，感嘆壯志未成，思念家鄉(xiāng)時(shí)所寫(xiě)下的。上片以寫(xiě)景起而以抒情終；下片以抒情起而以情景結(jié)合終。
在一個(gè)初秋的陰天，作者登上了江邊的一個(gè)小閣，仰望初秋的天空看見(jiàn)迷濛的云氣還沒(méi)有濃結(jié)到要化成雨點(diǎn)的樣子，俯視下面可以看到江水和沙渚，境界是開(kāi)闊的，并帶著些靜漠與冷清。作者只輕輕地把它描寫(xiě)成“ 小閣倚秋空 ，下臨江渚，漠漠孤云未成雨”，概括了登高之事和周?chē)h(huán)境，并描寫(xiě)視覺(jué)中景物，運(yùn)化周邦彥《感皇恩》“小閣倚晴空”的詞句，王勃《滕王閣》“滕王高閣臨江渚”的詩(shī)句 ?！皵?shù)聲新雁，回首杜陵何處。”接著是寫(xiě)聽(tīng)覺(jué)，并由此引出作者的聯(lián)想。雁是“新雁”，知秋是“新秋”；云是“孤”云，雁只“ 數(shù)”聲，“數(shù)”字中也反映出主客觀(guān)的孤獨(dú)意象的兩相契合。杜陵，在長(zhǎng)安城東南，秦時(shí)為杜縣地，漢時(shí)為宣帝陵所在，故稱(chēng)杜陵 ，這里用杜陵指代長(zhǎng)安。
長(zhǎng)安這個(gè)漢唐故都，是華夏強(qiáng)盛的象征，也是西北的政治、軍事中心之地。陸游急切地盼望南宋統(tǒng)治者能從金人手里收復(fù)長(zhǎng)安 ；他從軍南鄭，時(shí)時(shí)遙望長(zhǎng)安，寄托其收復(fù)故國(guó)山河的思想感情。他向宣撫使王炎建議：“經(jīng)略中原，必自長(zhǎng)安始。”詩(shī)文中寫(xiě)到想念長(zhǎng)安的也很多，如《聞虜亂有感》的“ 有時(shí)登高望跾杜，悲歌仰天淚如雨”，《東樓集序》的“北游山南，憑高望跾、萬(wàn)年諸山，思一醉曲江、渼陂之間，其勢(shì)無(wú)由，往往悲歌流涕”，這樣的詞句很多 ，可見(jiàn)其感觸之深且痛，因此經(jīng)常地提及 。古人寫(xiě)聞雁和長(zhǎng)安聯(lián)系的，除陸詩(shī)外，還有許多如杜牧《秋浦道中》的“為問(wèn)寒沙新雁到，來(lái)時(shí)為下杜陵無(wú)”，于鄴《 秋夕聞雁》的“忽聞涼雁至 ，為報(bào)杜陵秋”，只是一般的去國(guó)懷都之感。作者寫(xiě)的，如《秋晚登城北門(mén)》的“一點(diǎn)烽傳散關(guān)信 ，兩行雁帶杜陵秋”，這些是和關(guān)心收復(fù)長(zhǎng)安的信息是有關(guān)的詞中寫(xiě)聞新雁而回頭看不到長(zhǎng)安，也是感嘆收復(fù)長(zhǎng)安的好消息的不能到來(lái)?！皦研目杖f(wàn)里，人誰(shuí)許 ！”空有從軍萬(wàn)里的壯懷，而無(wú)人相許（即無(wú)人賞識(shí)、信任的意思），申明“回首 ”句的含意，這里的描寫(xiě)從含蓄的寄概到激昂的抒情，體現(xiàn)了作者寫(xiě)作的特點(diǎn)從作者的詩(shī)詞風(fēng)格看，他是比較習(xí)慣于采用后一種寫(xiě)法的；在這一首詞中，他極力抑制激情，卻較多地采用前一種寫(xiě)法。
過(guò)片時(shí)用了 ，“黃閣紫樞，筑壇開(kāi)府，莫怕功名欠人做?！秉S閣、紫樞 ，指代宰相和樞密使，是宋代最高文武官吏。黃閣，宰相官署，衛(wèi)宏《漢官舊儀》：“ 丞相聽(tīng)事閣曰黃閣”；宋代的戎服多用紫色，故以紫樞指樞密院。筑壇，用了漢高祖設(shè)壇場(chǎng)拜韓信為大將的典故；開(kāi)府是開(kāi)幕府，置僚屬，在宋代，高級(jí)行政區(qū)的軍政長(zhǎng)官有此種權(quán)力。第一 、二句指為將相，第三句說(shuō)不怕這種職位無(wú)人可當(dāng)，意即用不著自己懷抱壯志與準(zhǔn)備擔(dān)當(dāng)大任。陸游并不熱衷于當(dāng)高官，但卻始終抱著為效忠國(guó)家而建立功名的壯志。他曾向往于這種功名，他的《金錯(cuò)刀行》詩(shī)說(shuō) ：“千年史策恥無(wú)名，一片丹心報(bào)天子?！薄稌?shū)懷》詩(shī)說(shuō) ：“老死已無(wú)日，功名猶自期。清笳太行路，何日出王師？”他這三句詞，說(shuō)得很平淡，很坦然，那么他真的會(huì)這樣輕易放棄自己的壯志、他真的相信一般的將相也能夠擔(dān)負(fù)恢復(fù)祖國(guó)統(tǒng)一大業(yè)的重任嗎？不！他的熱情性格和當(dāng)時(shí)冷酷的現(xiàn)實(shí)使他不可能做到這一點(diǎn)。他的自慰之辭，只不過(guò)是憤激的反語(yǔ)罷了而實(shí)際上，是一種更為曲折、更為深沉的感慨。是從“封侯事在，功名不信由天”（《 漢宮春》）的樂(lè)觀(guān)，到“ 元知造物心腸別，老卻英雄似等閑”（《鷓鴣天》）的絕望過(guò)程中的感慨。
“如今熟計(jì)，只有故鄉(xiāng)歸路。石帆山腳下，菱三畝?！边@里說(shuō)的是現(xiàn)在再三思忖只有辭官東歸，回到故鄉(xiāng)山陰的石帆山下，去種三畝菱為生。這是積極的理想找不到出路，被迫要作消極的歸隱之計(jì)，經(jīng)過(guò)一番思考，連歸隱后的生活都作了具體的設(shè)想，所以最后出現(xiàn)一個(gè)江南水鄉(xiāng)的圖景。痛苦的心情融化于優(yōu)美的自然景物，表面上是景美而情淡，實(shí)際上是閑淡中抑制著內(nèi)心的憤激，深藏著內(nèi)心的痛苦罷了。
這是陸游的一首要用歸隱的辦法來(lái)解決理想與現(xiàn)實(shí)的矛盾的詞作，情景結(jié)合，看似很矛盾但解決得比較圓滿(mǎn)，作者的心情在這首詞中表現(xiàn)得比較閑淡。深入體會(huì)，仍然透露出理想對(duì)現(xiàn)實(shí)的尖銳沖突和強(qiáng)烈抗議，所以意境是曲折的，感慨是深沉的。