詞的上片敘述詞人面對(duì)青山產(chǎn)生的種種思緒，感慨歲月流馳、人生短暫而壯志難酬，落寞之情展露無遺。上片一開頭以“思親友”起意，在年近六十，又謫居多年，故交零落的情況下，嘆“甚矣吾衰矣。悵平生、交游零落，只今馀幾！”。此處引用了《論語(yǔ)》中的典故，慨嘆政治理想無法實(shí)現(xiàn)、英雄遲暮的無奈，又凸顯他可以飲酒避害，與陶潛神交的快意。“悵”字寫出了詞人難覓知音的孤獨(dú)與迷惘，充分體現(xiàn)了詞作沉郁的意境。與此對(duì)應(yīng)，“只今馀幾”與結(jié)句“知我者，二三子”首尾銜接，用以強(qiáng)調(diào)“零落”二字，同樣表現(xiàn)了詞人知交漸少的境遇和落落無為的半生坎坷。第三、四句連用典故，豪情在憂憤中顯現(xiàn)。無可奈何任白發(fā)空垂，詞人的悲憤理所當(dāng)然，可他仍能將“人間萬事”付之于“一笑”，這份豪情卻是無人能及！第四句詞人以設(shè)問開頭，又與典故中喜權(quán)欲的桓溫相比，引出詞人寄情山水的情志?！拔乙娗嗌蕉鄫趁模锨嗌揭娢覒?yīng)如是”兩句，是全篇警策。詞人因無物（實(shí)指無人）可喜，只好將深情傾注于自然，人與青山互觀互賞，互猜互解。不僅覺得青山“嫵媚”，而且覺得似乎青山也以詞人為“嫵媚”了。詞人借此告誡自已要像青山那樣忘乎情感，才會(huì)跟青山一樣寧?kù)o祥和、嫵媚動(dòng)人、超然灑脫、充滿青春的活力。以下“情與貌，略相似?！眱删洌?，指詞人之情；貌，指青山之貌。作者在這里將自己的情與青山相比，委婉地表達(dá)了自己寧愿落寞，決不與奸人同流合污的高潔之志。

詞的下片作者又連用典故，借飲酒抒懷，抒發(fā)清心淡泊的高尚節(jié)操和超凡脫俗的狂放個(gè)性?！耙蛔鹕κ讝|窗里，想淵明《停云》詩(shī)就，此時(shí)風(fēng)味?！北闶窃~人對(duì)陶淵明《停云》的化用，用以想像陶淵明當(dāng)年詩(shī)成時(shí)的風(fēng)味，感嘆已是無人如陶淵明一般知酒。這里又提陶淵明，意在以陶自況?！敖蟪梁ㄇ竺?，豈識(shí)濁醪妙理？”兩句，表面似申斥當(dāng)年偏安江南的東晉王朝之中那些沉酣于酒的名士，實(shí)際是諷刺南宋已無陶淵明式的飲酒高士，而只有一些追求名利的官僚政客。在這種污濁環(huán)境下，陶淵明知音難覓，詞人亦是如此。國(guó)勢(shì)衰微，詞人想起劉邦，“云飛風(fēng)起”輕松的一筆，卻也寫出了無比豁達(dá)的心胸和愛國(guó)之情。由這一句起詩(shī)的意境大為開闊，詩(shī)人的心境也完成了由悲慨轉(zhuǎn)為沉靜，再轉(zhuǎn)為高蹈的靈魂歷險(xiǎn)，從此，再不受凡俗的羈絆和誘惑。以下“不恨古人吾不見，恨古人不見吾狂耳”兩句，借張融典故，以他之“狂”，顯示了詞人難覓知音而心中憤慨不平，道盡了詞人特立獨(dú)行的超逸豪放，點(diǎn)名了詞人胸中的慷慨激越。只有襟懷磊落的人才能寫出這樣坦蕩不羈的句子，這并非小看古人，只為抒發(fā)自己的情懷于萬一。結(jié)句“二三子”與詞首呼應(yīng)，再次表明自己知心朋友稀少。這“二三子”為誰沒有人進(jìn)行專門的考證，有人認(rèn)為是當(dāng)時(shí)人陳亮。但不妨將古人陶淵明、屈原乃至于孔子等，都算在內(nèi)。他們都能與作者在情感上產(chǎn)生共鳴，詞人“思親友”思的就是這“二三子”。

這首詞幾乎句句用典，卻能熟練化用典故和前人詞句，渾然天成，有千錘百煉之功。全詞在典故的層疊中抒發(fā)了詞人無人能及的豪放情懷。